董宇輝的年收入問題再度成為焦點(diǎn)。引爆話題的是羅永浩，他在微博上說董宇輝自立門戶后“一年收入二三十個(gè)億”。

不過，羅永浩爆料的卻是一個(gè)已被董宇輝本人“打假”過的數(shù)據(jù)。

今年年初，一張網(wǎng)傳截圖顯示，董宇輝2024年收入為28.5億元。當(dāng)時(shí)董宇輝就在直播間回應(yīng)，稱被這張截圖“嚇一跳”，并感嘆“造謠一張嘴，辟謠跑斷腿”。

對于羅永浩透露的董宇輝收入，與輝同行方面表示不屬實(shí)。

關(guān)于董宇輝收入的猜測從未停歇。

今年年初，一份《2024年度中國網(wǎng)絡(luò)主播凈收入排行榜》的截圖在網(wǎng)上流傳，數(shù)據(jù)來自中國互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)盛典。圖片顯示，董宇輝以28.5億元的收入高居第一，李佳琦以25.3億元位于第二，辛巴位列第三。

這份榜單的可靠性存疑。當(dāng)時(shí)，與輝同行和李佳琦所屬公司美腕，均對榜單數(shù)據(jù)表示否認(rèn)。

若從直播帶貨行業(yè)的普遍規(guī)律分析，董宇輝年收入力壓李佳琦、辛巴的可能性微乎其微。

從GMV（商品交易總額）上來看，與輝同行一年帶貨額約為102億元。相比之下，辛巴2024年的GMV高達(dá)500億元；而李佳琦的GMV就已突破650億元大關(guān)，即便如今其聲量相較巔峰期有所回落，但在關(guān)鍵大促節(jié)點(diǎn)如618、雙十一，其單日GMV動(dòng)輒數(shù)十億，年度總量遠(yuǎn)超百億規(guī)模。

顯然，董宇輝的帶貨體量與他們存在明顯差距。更不要說，與輝同行方面表示不收取坑位費(fèi)，且?guī)ж洰a(chǎn)品多以利潤空間本就有限的低價(jià)農(nóng)產(chǎn)品為主。

董宇輝從未在公開場合談?wù)撨^個(gè)人年收入，不過，參考行業(yè)慣例以及頭部機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，或許可以對其收入范圍進(jìn)行一個(gè)大致估算。

首先需要明確，從去年7月獨(dú)立到今年2月，與輝同行由董宇輝全資持股。這也就意味著，與輝同行的全部收入和利潤，都掌控在作為公司唯一股東的董宇輝手中。

再來看與輝同行創(chuàng)造的收益。

直播帶貨的收入主要來自于傭金和坑位費(fèi)。傭金方面，不同的主播有不同的傭金，存在較大差異。坑位費(fèi)方面，董宇輝表示，與輝同行從未向任何商家收取過坑位費(fèi)。因此從公開消息來看，與輝同行2024年的收入或?qū)⑷縼碜詡蚪稹?/p>

若按行業(yè)內(nèi)頭部主播20%的傭金比例估算，與輝同行一年102億元的GMV，帶來的收入約為20.4億元。

但考慮到實(shí)際情況中，不同商品傭金差距較大，與輝同行的收入不能如此籠統(tǒng)計(jì)算。

去年12月，李佳琦直播傭金被曝光，多張截圖顯示，其直播間不同商品的傭金抽成從10%、12%、15%到20%不等，且被曝光傭金的商品多為高價(jià)位化妝品。

在直播帶貨行業(yè)，化妝品屬于高傭金商品，而農(nóng)產(chǎn)品由于利潤微薄，物流和售后成本高，難以承擔(dān)高傭金。關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品傭金，今年4月，反詐老陳帶貨農(nóng)產(chǎn)品時(shí)說，農(nóng)產(chǎn)品傭金特別低，他帶貨100萬元到手8萬元收入，傭金比例為8%。

而與輝同行直播間，帶貨商品多以低價(jià)位的農(nóng)產(chǎn)品為主。董宇輝曾在采訪中提到，要求“與輝同行”售賣的農(nóng)特產(chǎn)品要占到60%。

飛瓜數(shù)據(jù)顯示，2024年，與輝同行的百億GMV主要來自于食品飲料和生鮮，銷售均價(jià)為10元-50元。

海豚社創(chuàng)始人、電商專家李成東表示，傭金主要看的是毛利率。化妝品行業(yè)的毛利比較高，所以傭金比例相對高一些；而食品飲料毛利率相對沒有那么高，所以整體上給到的傭金就不會(huì)那么高。

鑒于農(nóng)產(chǎn)品的低傭金比例，“與輝同行”的實(shí)際收入很可能遠(yuǎn)低于20億元。

與輝同行的收入情況，或許可通過對比同類上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步明晰。

從業(yè)務(wù)模式上來看，與輝同行可類比的是交個(gè)朋友，兩者的業(yè)務(wù)均以直播帶貨為主。

交個(gè)朋友財(cái)報(bào)顯示，其2024年累計(jì)GMV為150億元，直播帶貨帶來的營收為11.4億元。所以，根據(jù)與輝同行2024年的102億元的GMV來看，其對應(yīng)收入可能低于11.4億元。

如果說羅永浩如今帶貨能力下降，可比性較弱，那么或許可以和巔峰時(shí)期的東方甄選相比。2022年的東方甄選，有董宇輝坐鎮(zhèn)，一躍成為抖音頭部主播。

2023財(cái)年，即2022年6月-2023年5月，東方甄選的GMV為100億元，直播帶貨的收入為39億元。

圖源：東方甄選財(cái)報(bào)

但是這一高轉(zhuǎn)化率有其特殊性。39億元營收中有26億元來自東方甄選自營品，而自營品的GMV是全部計(jì)入在營收中的。

也就是說，按第三方帶貨產(chǎn)品來看，東方甄選74億元GMV對應(yīng)的營收約為13億元。按此推算，與輝同行100億元GMV對應(yīng)的營收約為17億元。

更何況，和與輝同行相比，東方甄選主打“甄選”，特點(diǎn)是高溢價(jià)農(nóng)產(chǎn)品，某種程度上，傭金比例應(yīng)高于董宇輝主打的低價(jià)位農(nóng)產(chǎn)品。

因此，與輝同行的營收可能需要進(jìn)一步打折。

至于董宇輝能夠凈賺多少？

這一點(diǎn)，俞敏洪早已告訴大家。

去年7月，東方甄選和董宇輝進(jìn)行切割。俞敏洪說，自己承諾過，與輝同行成立后，董宇輝除了可以得到全部保底收入外，如果與輝同行有收益，宇輝可以繼續(xù)得到公司凈利潤的一半分配。

在東方甄選的股東大會(huì)上，俞敏洪明確表示，“與輝同行賬上存留1.4億凈利潤，這是在分配宇輝收入后留下的。根據(jù)協(xié)議，宇輝分配了50%，剩下1.4億。”

而這剩下的1.4億元凈利潤，本該屬于東方甄選，但是最終用于補(bǔ)償董宇輝由于工作期限沒到被收回的股權(quán)，贈(zèng)送給了與輝同行。

圖源：東方甄選公告（與輝同行財(cái)務(wù)情況）

這也就意味著，與輝同行半年的實(shí)際凈利潤為2.8億元。與輝同行2024年的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，董宇輝持股100%。也就是說，這2.8億元的凈利潤理論上全部歸屬董宇輝。

按照與輝同行一年102億元的GMV推算，與輝同行2024年凈利潤預(yù)估為5.6億元。

當(dāng)然，上述估算情況僅限2024年的董宇輝和與輝同行。

進(jìn)入2025年，董宇輝的收入來源更多元。董宇輝不僅參與綜藝錄制，如央視綜藝《山海尋味》，而且錄制個(gè)人單曲等。

董宇輝還成立了新號“蘭知春序”，用于電影訪談和直播帶貨。并且董宇輝已經(jīng)開始嘗試探索自營品類，未來，自營品的GMV也將全部計(jì)入與輝同行的營收當(dāng)中，有望增加整體收入。

至于收入分配機(jī)制，也已經(jīng)發(fā)生變化。

今年2月，董宇輝對與輝同行進(jìn)行股權(quán)變更。從曾經(jīng)的個(gè)人獨(dú)資董宇輝，變成了由子三省控股，后者由董宇輝和員工共同持股。也就意味著，與輝同行的全部收入，已經(jīng)不再等同于董宇輝的個(gè)人收入。

圖源：企查查

企查查信息顯示，與輝同行的全資股東為子三省，后者是董宇輝在2024年12月成立的公司，董宇輝為實(shí)際控股人。董宇輝通過終南遠(yuǎn)眺和本人共計(jì)持股90%，長歌有和合伙企業(yè)持股10%。

長歌有和是員工持股平臺(tái)，目前由董宇輝代持股。據(jù)按照行業(yè)慣例，合伙企業(yè)的存在一般是為了股權(quán)激勵(lì)所用。也就是說，與輝同行的員工也將參與到企業(yè)收益分配中。

僅就主播而言，公開信息顯示，董宇輝為其他主播設(shè)計(jì)的薪酬體系為工資+股權(quán)激勵(lì)。第三方招聘軟件顯示，與輝同行的主播月薪普遍為25k-50k。

董宇輝的確切年收入仍是個(gè)謎。但綜合帶貨體量、行業(yè)規(guī)律、公司結(jié)構(gòu)及公開信息分析，其年收入遠(yuǎn)低于網(wǎng)絡(luò)流傳的“二三十億”或“28.5億”。更現(xiàn)實(shí)的參考是，董宇輝在2024年理論上可獲得的凈利潤約為5.6億元。

對于字母榜（ID:wujicaijing）的估算，截至發(fā)稿，與輝同行方面并未對此有所回應(yīng)。